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利好疊加PE頹勢可逆
????????7月中旬，聚乙烯(PE)市場(chǎng)開(kāi)始“組團”下行。截至目前，高密度聚乙烯(HDPE)參考價(jià)為8416.67元(噸價(jià)，下同)，比8月初下降4.54%;低密度聚乙烯(LDPE)參考價(jià)為8300元，比8月初下降1.92%;線(xiàn)型低密度聚乙烯(LLDPE)參考價(jià)為7400元，比8月初下降5.13%。
????????后市來(lái)看，在供需利好因素作用下，PE市場(chǎng)目前的頹勢有望逆轉。
????????首先，檢修影響市場(chǎng)供應。近期多套PE裝置處于檢修狀態(tài)，如中韓石化30萬(wàn)噸/年HDPE裝置、神華榆林30萬(wàn)噸/年LDPE裝置、中天合創(chuàng )25萬(wàn)噸/年LDPE裝置及獨山子石化產(chǎn)能總計115萬(wàn)噸/年的5套PE裝置等，目前均處于停車(chē)檢修或準備開(kāi)工狀態(tài)，涉及產(chǎn)能200萬(wàn)噸/年左右，占行業(yè)總產(chǎn)能的10%以上，損失量基本位于今年以來(lái)的峰值。此外，對于進(jìn)口依賴(lài)度較高的PE來(lái)說(shuō)，近期人民幣對美元匯率下行，階段性利空產(chǎn)品進(jìn)口，利好產(chǎn)品出口，從而影響國內市場(chǎng)供應縮減。
????????其次，下游農膜需求樂(lè )觀(guān)。一方面，目前農膜生產(chǎn)銷(xiāo)售進(jìn)入旺季，企業(yè)開(kāi)工率上升。8月份是棚膜銷(xiāo)售旺季，經(jīng)銷(xiāo)商采購量提升;9~10月份進(jìn)入棚膜生產(chǎn)旺季，一般會(huì )持續到春節;8月中旬~9月中旬，大蒜地膜等進(jìn)入生產(chǎn)旺季，大約維持1個(gè)月。目前，農膜企業(yè)開(kāi)工率較6月份翻了近一倍，且處于持續回升中。另外，華北、華東地區是農膜的生產(chǎn)消費大區，受臺風(fēng)“利奇馬”影響，部分農用大棚受到破壞，后期或將迎來(lái)農戶(hù)換棚高峰，短期內也將提升塑料農膜需求。
????????再次，庫存壓力得到緩解。經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的低位運行，前期居高不下的PE庫存有所緩解。目前，PE港口庫存在30萬(wàn)噸左右，相較于年度高點(diǎn)下滑17%;PE社會(huì )庫量較年度高點(diǎn)下降11.7%;石化企業(yè)庫存也較年度高點(diǎn)下降35%。
????????綜合來(lái)看，PE市場(chǎng)供應有所減少，下游需求進(jìn)入旺季，加之庫存壓力持續緩解，后市將迎來(lái)筑底拉升行情。
