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????????據路透援引知情人士稱(chēng)，沙特國有石油公司沙特阿美將于11月3日啟動(dòng)其被市場(chǎng)期待已久的IPO計劃。

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????????該消息人士稱(chēng)，沙特阿美正在為計劃中的IPO草擬一份公告。由于商業(yè)敏感性，這位人士拒絕透露姓名。具體是時(shí)間流程是這樣的：

????????●沙特阿美11月17日宣布IPO價(jià)格范圍

????????●12月4日開(kāi)始進(jìn)行認購

????????●12月11日在沙特開(kāi)始交易

????????估值銳減25%

????????此前沙特表示將阿美2%的股份在國內的交易所進(jìn)行上市交易。

????????分析稱(chēng)，沙特阿美2萬(wàn)億美元的IPO估值可能注定是難以實(shí)現的。除了油價(jià)疲軟外，中東地緣緊張局以及因為應對氣候變化而對石化燃料生產(chǎn)商的種種限制都使得沙特阿美的既定目標難以實(shí)現。

????????在8月沙特阿美首次公布有關(guān)其上半年收入的相關(guān)情況，凈收入近500億美元，使他輕松成為了世界上最賺錢(qián)的公司。

????????據知情人士透露，參與這筆交易的銀行家告訴沙特穆罕默德王儲，潛在投資者對這家石油生產(chǎn)商的估值可能在1.5萬(wàn)億美元左右，比最初的估值減少了25%左右。

????????盡管紐約、香港和倫敦的證券交易所積極向沙特阿美示好，但這家石油公司似乎注定要在其國內的沙特證券交易所(Tadawul)內進(jìn)行上市交易，后者的名氣要小得多。沙特阿拉伯仍然像以往一樣依賴(lài)石油。

????????但是此前遇襲油田和相關(guān)設施的所造成的維修費用和損失確實(shí)的沙特阿美本身就存在漏洞的資產(chǎn)負債表更難以獲得優(yōu)質(zhì)資金額流入。

????????盡管在沙特油田遇襲后，美國總統特朗普加強了在沙特的軍力以防止沙特的油田再次遭遇襲擊。但是計劃投資的阿美公司顯然更傾向于更加風(fēng)險的主張，即未來(lái)沙特將面臨更多可能存在的襲擊，進(jìn)一步凸顯了沙特阿美在中東局勢前的脆弱性，這可能會(huì )進(jìn)一步削弱該公司的盈利空間。

????????沙特阿美已經(jīng)吸引了一些私人投資者，并在今年春天發(fā)行了120億美元的債券。然而，如果沙特阿美最終上市，它的首次公開(kāi)發(fā)行恰恰發(fā)生在氣候擔憂(yōu)引發(fā)人們對化石燃料未來(lái)的懷疑之際。分析師表示，這些擔憂(yōu)可能還會(huì )壓低沙特阿美的最終估值。例如，新加坡主權財富基金淡馬錫(Temasek)曾表示，它不會(huì )投資與化石燃料有關(guān)的行業(yè)，這將是沙特阿美的IPO缺少一位重要的投資者。

????????還將面臨更多問(wèn)題

????????這樣一場(chǎng)史上最大規模的IPO注定是漫長(cháng)而艱巨的任務(wù)，這或許是不可避免的。但就沙特阿美而言，這場(chǎng)長(cháng)達數年的“上市長(cháng)跑”在金融和地緣政治領(lǐng)域都遇到了困難，迫使穆罕默德王子不得不削減自己的野心。

????????沙特政府已經(jīng)多次推遲了沙特阿美的上市計劃。去年，沙特阿美因收購一家本地石化生產(chǎn)商而推遲;本月早些時(shí)候，沙特阿美又因該公司第三季度財務(wù)報告的發(fā)布而推遲。據知情人士稱(chēng)，沙特政府仍有可能改變主意，再次推遲上市。

????????即便估值已經(jīng)縮減到了1.5萬(wàn)億美元，沙特阿美仍將成為全球股市的巨頭，其資本總額遠遠超過(guò)所有主要石油競爭對手的總和。其巨大的資源和規模給了它無(wú)與倫比的財務(wù)和生產(chǎn)優(yōu)勢，今年上半年該公司利潤為469億美元，日產(chǎn)1000萬(wàn)桶。這可能會(huì )讓它在投資者面前領(lǐng)先于?？松梨?Exxon Mobil)和荷蘭皇家殼牌(Royal Dutch Shell)等競爭對手。研究公司能源情報(EnergyIntelligence)的研究主管本-卡希爾(BenCahill)表示：“用于油氣股權投資的資金確實(shí)有限，沙特阿美有可能吸收其中一部分?！?/p>

????????過(guò)去幾年，沙特政府及其顧問(wèn)團隊一直在努力解決成功上市的許多潛在障礙。多年來(lái)，銀行家們頻繁飛往沙特阿美的辦公室，為該公司接受上市公司分析師和投資者的審查做準備。

????????9月下旬，研究分析師飛赴沙特阿拉伯，聽(tīng)取沙特阿美運營(yíng)情況的簡(jiǎn)報，并與該公司首席執行官阿明納賽爾(Amin Nasser)等高管共進(jìn)午餐。

????????沙特王國也在做出改變。該國最近放寬了外國非金融投資者入股國內上市公司的限制。今年夏天，金融數據公司摩根士丹利資本國際(MSCI)將沙特證券交易所納入其新興市場(chǎng)指數，增加了流入沙特股市的海外資金。

????????最近，沙特阿拉伯承諾向沙特阿美的股東支付750億美元的年度股息，以使該公司盡可能具有吸引力。根據Energy Intelligence的計算，沙特阿美1.5萬(wàn)億美元的估值將給投資者帶來(lái)約5%的收益率。相比之下，美國最大的石油公司?？松梨谀壳暗氖找媛始s為4.1%，而殼牌的收益率為6.4%。

????????對于沙特阿美的管理團隊來(lái)說(shuō)，一個(gè)意料之外的緊急問(wèn)題是，說(shuō)服潛在投資者相信，在上月的空襲導致該公司約一半的產(chǎn)量暫時(shí)停產(chǎn)后，該公司已迅速恢復了生產(chǎn)和出口。

????????然而，盡管實(shí)際損失可能已得到彌補，但這些襲擊提出了一個(gè)令人不安的問(wèn)題：考慮到沙特與其鄰國(尤其是伊朗)之間日益緊張的政治關(guān)系，流經(jīng)沙特阿美管道的石油洪流有多脆弱?

????????惠譽(yù)國際評級(Fitch Ratings)在一份研究報告中寫(xiě)道：“我們認為，沙特有遭受進(jìn)一步攻擊的風(fēng)險，這可能導致經(jīng)濟損失?！被葑u(yù)在報告中將沙特的信用評級從a +下調至a。